前瞻三大主力船型运输市场走势

前瞻三大主力船型运输市场走势:二季度随着新航线的推出和现有航线的升级，市场将再度面临供给压力。SeaIntel估计，3月下旬，亚洲至北欧航线运力同比增长了8.8%，亚洲至…

二季度随着新航线的推出和现有航线的升级，市场将再度面临供给压力。SeaIntel估计，3月下旬，亚洲至北欧航线运力同比增长了8.8%，亚洲至地中海航线则增长了6.5%；Alphaliner则估计4月开始，亚洲至南美洲西海岸和加勒比地区运力将增长24%，亚洲至红海航线运力将增长18%；此外，跨太平洋航线、特别是美东航线的运力也将显著增长，同时，内陆运输瓶颈正在凸显，加上中美存在爆发贸易战的风险。因此，预计二季度集运市场将震荡调整。

1 u/ X8 y( a# T% m# P2 U1 g 从全年看，市场供需增速相对均衡，Alphaliner、Clarkson、Drewry和Marsoft最新预测，2018年集运市场需求增速为5.1%、5%、3.3%和5.3%，运力增幅为5.8%、4.4%、3.2%和5.2%。不过，市场能否保持稳定、甚至增长的势头取决于班轮公司对运力的控制、以及中美贸易关系的走势，特别是需要关注当前贸易摩擦对跨太平洋航线年度运输合约谈判可能带来的不利影响。
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研究中心预测，2018年集运市场仍面临供给压力，2019年旺季将达本轮周期的高点，2020至2022年将略有回落。见下图：
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8 y( s! ?6 e8 d$ O' g; a1 i: X. n Marsoft模型对集运市场        
- z5 O  W  X5 j 2018至2022年供需及船舶期租租金的预测        
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3 G7 Q& D( m: |. T5 N& v 油轮运输市场

, U: w5 D" c: s. _" p: O 随着二季度亚洲炼厂检修季的到来，需求将出现一定程度的萎缩。与之相对的是拆船市场的活跃度提升，说明业界已对市场严峻形势达成了共识，预期未来将会有更多的延迟交付、降速降本等自发性救市措施陆续推出。同时，美国进口疲软，意味着将有更多的非洲原油转而出口亚洲带来海上运距的增加，中大型油轮供过于求的竞争态势将有所缓和，市场仍有望在年底逐步恢复平衡。根据Clarkson的最新预测，2018年原油轮需求增幅均为4.7%，其中VLCC需求增幅为5.1%；而原油轮运力增幅为2.9%，其中VLCC增幅也为2.9%，近期运力拆解量增加是调降运力增幅的主要原因。成品油轮方面，2018年运力需求增幅估计为3.4%，供给增幅为1.5%，略好于原油轮。

* m1 i# y6 _: ]- h+ S2 g1 o7 l0 t9 W 研究中心预测，供需增速关系可望在2018年四季度扭转，市场将在今年三季度触底后逐步回升至2020年底、2021年初的高点，之后开始回落。详见下图：

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2018至2022年供需及VLCC日收益的预测

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1 `4 M% K# [8 K7 B4 u. R% n) b 干散货运输市场

目前国内港口铁矿石库存继续增长至1.63亿吨，钢材社会库存连续3周小幅下降，铁矿石进口商观望情绪浓厚。复活节清明小长假叠加中美贸易摩擦持续升级的影响，短期市场呈低位震荡态势。

; i+ m* L  M0 z 2018年4月4日商务部发布信息，将对原产于美国的大豆等农产品、汽车、化工品、飞机等进口商品对等采取加征关税措施，税率为25%，涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元。中美贸易摩擦升级将使美豆受冲击，贸易商正在加大采购巴西豆，1月份中国从美国进口大豆量同比减少14%至580万吨，但从巴西进口的大豆量同期暴增720%至210万吨。

: X4 @2 j; r* o* p  _8 @" `. a 国务院常务会议确定，对制造业、交通运输等行业减税，将刺激供给并降低整个产业链的成本，一定程度提振市场信心。二季度后期随着菲律宾雨季步入尾声，镍矿出货有望恢复，国内下游钢材需求增加，铁矿石供应商恢复出货，贸易商加大巴西大豆的进口量，市场有望震荡回升。
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* c5 d1 C  z. r 贸易保护主义虽然会抑制一些贸易航线需求，但也可能催生一些新兴航线的需求，带来贸易流向和海运里程变化，进而影响整个贸易格局。总体来看，钢铁、铝和大豆占干散货的总比重相对不高，影响也此消彼长，相对有限。
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Clarkson最新预测2018年干散货海运需求增长2.7%，运力增长2%；Drewry预测2018年是干散货市场供需平衡改善的一年，运力增长只有1.1%，受益于需求稳定增长，需求增长2.2%。
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. U0 _. n- E- X; |9 y8 m 研究中心预测，2019年底之前，供需关系改善，期租租金将整体回升，2020年初之后，供需增速关系逆转，船舶租金将下滑。详见下图：
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% f: `8 q' ]6 {9 }4 [# i Marsoft模型对干散货船市场        
2018至2021年供需及期租租金的预测        
         

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供稿：中远海运研究中心        
  _) P; |- B7 l% Y8 x1 A 制作：扒鲜过海

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4 b* w& [" l# u4 G; ~数据来源：龙de船人
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