油轮市场：过山车式的2018年

油轮市场：过山车式的2018年:2018年可谓是极端之年。在吨位供应持续过剩的条件下，大部分区域的贸易条件面临诸多挑战，如现货收益远低于运营成本等。今年前九个月，巨型油轮（…

2018年可谓是极端之年。在吨位供应持续过剩的条件下，大部分区域的贸易条件面临诸多挑战，如现货收益远低于运营成本等。今年前九个月，巨型油轮（VLCC）从中东至中国的基准TD3C航线等价期租租金（TCE）平均仅超过11000美元/天。然而，自秋季初以来，在中东装货量大幅增长、亚洲精炼商对中东及大西洋盆地原油需求增长的助推下，市场利润出现大幅回弹，第四季度TD3C航线平均价格超过50000美元/天。
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受VLCC运费暴增、尼日利亚原油产量回弹以及利比亚原油出口量上升的影响，小型原油油轮市场也紧随其后，此外，地中海天气原因和博斯普鲁斯海峡台风引起的延误升级也起到了一定助推作用。今年一整年，美国原油出口持续增长，助力了所有类别的原油油轮的增长。11月，美国出口原油海运量平均达到了超过2200万桶/天，比2017年同期每天增加约100万桶。   
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) k8 [+ r. j( w  _+ Y 尽管今年接下来大部分轻油油轮市场比较弱势，但12月份，该市场收益率大幅上升。总体来说，2018年成品油轮贸易增幅适中。近期，美国产品出口增长、东西方易货贸易增多以及新造原油油轮在首航与成品油轮竞争意愿的减弱，都在一定程度上提振了市场。此外，部分LR2油轮受利益驱使转向重油贸易，在某种程度上收紧了吨位可用量。
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* w4 T1 D( f' k) N 2018年，拆除油轮数量达到了过去15年最高水平。共有150条2.5万吨以上油轮送往拆船厂，微薄的行业收益以及有吸引力的回收价格促使许多船东将旧船进行拆除报废。同时，市场上的新船数量少于预期数量，计划于2018年交付的油轮中有超过25%订单推迟到明年。在活跃的旧船拆除活动及放缓的油轮交付周期的共同作用下，油轮供应增长相当有限。

重油市场条件导致的另一现象是今年大多数新造油轮订单量下降，这也满足了人们的预期。总体而言，新造船投资已触及过去十年最低水平。VLCC是唯一没有遵循这一趋势的市场，受投机性投资的驱使，新造油轮大多安装洗涤器。尽管如此，VLCC市场在今年下半年也迎来了明显放缓迹象，下半年仅订购3艘油轮，而这一数字在今年1月至6月为34艘。
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) y. ~. Q# q5 D" Z% D6 q+ L& e 今年，另一大发展领域为废气清洁技术的应用。2017年末，几乎没有人支持这项技术。然而，目前情况发生了逆转，2019年至2020年交付的新造船和二手船中，越来越多的船东选择应用废气清洁技术。在所有船舶类别中，VLCC安装洗涤系统的意愿最强。至2020年底，预计所有已经安装了、将要安装或有意安装洗涤系统的VLCC将占到目前在航船舶数量的20%以上。

1 J5 k4 Q+ y( q9 X3 ]  O6 B5 O 纵观2019年，诸多新挑战和机遇并存。对需求而言，最直接的威胁是石油输出国家组织（OPEC）即将执行的产量削减政策，同时大量新建油轮将于明年交付。就像一些油轮交船期从2018年推迟到2019年一样，可能部分新船的交船期推迟到2020年。然而，我们不愿看到交船期推迟，尤其是那些安装了洗涤器的新船。从好的方面来看，市场预期包括美国长期贸易带来的进一步增长以及为满足IMO2020要求而推动的更高的贸易需求。考虑到以上所有因素，明年的市场还会再一次经历过山车吗？
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  市场及船队数据一览表        
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